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会议传达落实国家禁毒委全国电视电话会议精神,部署加强禁毒工作。会议强调,要深入贯彻习近平总书记关于做好禁毒工作的重要指示批示精神,严厉打击制毒、贩毒等犯罪行为,提升禁毒手段科技水平,加强戒毒康复救助工作,深入开展毒品预防宣传教育,推进创建禁毒示范城市。

但值得注意的是,在本案中,虽然原告的诉讼请求被法院驳回,但互联网法院在本案中对于“比特币”作为虚拟财产的法律地位给与了肯定。该院认为,比特币具有财产作为权利客体需具备的价值性、稀缺性、可支配性,应认定其虚拟财产地位。但这并不代表其有了所谓货币的法律地位及货币应有的价值属性。

李迅雷表示,对于当前民营企业遇到的结构调整当中的困难,政府前所未有地推出纾困基金,给予民营企业更好的政策,更有力的支持,也有利于为民营企业解困。国家高度重视民营企业发展,从制度上保护民营企业家的合法权益,增强民营企业家的信心,促进民营企业健康发展。

回到DDM模型的三个变量,第一利率(流动性)、第二企业盈利、第三风险偏好,如何跟踪分析呢?第一,流动性和利率其实最重要。经济周期是一个抽象的名词,有很多刻画指标,就像一个人,身高、体重、外貌、学历、爱好、性格特征等综合起来才能全面描述。1776年亚当·斯密的《国富论》到1936年凯恩斯的《通论》之前,经济是自由放任的,1929-33年大萧条推动了经济学的再一次丰富和发展,宏观经济学应运而生,有了货币政策、财政政策等宏观调控,政府这只有形之手时不时干预经济。凯恩斯认为经济之所以持续低迷是因为有效需求不足,所以要压低利率刺激有效需求,所以货币会先于经济增长。流动性、经济增长、通胀、债务,这四个指标是刻画经济周期最重要的维度,而且有领先滞后关系。流动性量的指标如M1、M2、社融总量增速、新增信贷,价的指标如存贷款利率、国债利率、回购利率、理财信托利率。利率会影响资产轮动,这张图是我14年6月24日中期策略报告《拨云见日》PPT中的,大家都说货币牛市、债券牛市、股票牛市的轮动,这种轮动有个过程。从债券牛市到股票牛市是会先出现分红多的高股息率股票先走牛。14年3-6月上证综指2000点附近,四大国有行、长江电力、上汽集团、大秦铁路等等一批股票股息率已经超过6%,超过了当时一年期银行理财收益率,因此这些股票先于指数开始涨,这也是我当时看牛市的一个重要理由。第二,盈利是股市的根基。盈利的指标主要有收入同比、净利润同比、ROE、净利率、毛利率等。过去对企业盈利的分析,自上而下很有效,GDP同比与各项企业盈利指标相关性很强,那是因为我们处在一个要素投入驱动经济增长的模式中,总需求的扩张和收缩对盈利的影响非常明显,通过GDP增速可以推导企业收入增速,通过CPI、PPI、PPIM可以推导毛利率,通过利率、税收等可以推导费用。但是在转型期的时候技术进步,产业结构调整等变量作用上升,影响盈利的要结构性力量(净利润率、ROE)大于周期性力量(收入增速、杠杆率),这是我们一直强调新时代的特征就是,宏观经济周期波动小,中观产业结构变化大,企业盈利受结构因素影响更大。A股的周期性行业,包括有色金属、煤炭、钢铁、水泥、工程机械、建筑等,他们利润在整个市场的占比以前最高的时候接近40%,现在是17%,消费和科技占比已达18%,盈利结构已经变化。第三,风险偏好的度量相对难一点,用的比较多的是信用利差、成交量、换手率、基金仓位、融资交易占比等。此外,A股中长期趋势取决于以上变量,一年内每个阶段的关注点不同,1-3月:年初通常有春季躁动,1月底关注中央一号文,3月关注两会,4月:基本面和政策面更明朗,经历躁动后市场进入基本面验证期,5-10月:“Sell in May”效应源自海外,相比年底年初A股此阶段涨幅也偏低,9-12月:关注党代会、中共中央全会和中央经济工作会议,年底行情多博弈。

从年报数据看来,零售业务三大主要板块中,信用卡增速凸显。截至2018年6月末,平安银行信用卡贷款余额达3857亿元,较去年底增长821亿元,增幅达27%。信用卡成个人贷款增长主力。信用卡流通卡4577万张,较年初增长19.4%;累计新发卡918万张,同比增长81.2%;总交易额12072亿元,同比增长89.9%。个人贷款(含信用卡)占比54.0%,较上年末提升4.2个百分点。

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